嵩明| 乾县| 神木| 陆良| 宜州| 山海关| 樟树| 曾母暗沙| 汉中| 三门| 城步| 台安| 天安门| 康县| 吉安市| 凭祥| 项城| 汤阴| 大竹| 昂昂溪| 泽普| 平昌| 和顺| 城阳| 肥城| 泸州| 昌邑| 阜新市| 和平| 洛阳| 六盘水| 陆川| 浚县| 霍林郭勒| 恭城| 古交| 永胜| 北宁| 噶尔| 黄陵| 普定| 天水| 额尔古纳| 彭州| 王益| 崇明| 驻马店| 克山| 固阳| 达拉特旗| 乌兰察布| 涪陵| 苍山| 廉江| 富拉尔基| 邳州| 弥渡| 阳朔| 定日| 清涧| 信宜| 仁怀| 河口| 民和| 息县| 宜秀| 安远| 神农顶| 翠峦| 原平| 名山| 井陉| 乌海| 成县| 集贤| 宣恩| 远安| 马关| 蕉岭| 路桥| 曲阜| 九寨沟| 壤塘| 高淳| 乐山| 康定| 静海| 清丰| 井陉矿| 汪清| 石拐| 饶平| 邗江| 含山| 溆浦| 汉川| 蒙城| 牟平| 铜陵市| 陈巴尔虎旗| 鄢陵| 秭归| 连平| 舟曲| 黄埔| 汉川| 易门| 稻城| 海沧| 泗洪| 攀枝花| 汕尾| 海兴| 本溪市| 北仑| 肃南| 安陆| 满城| 青田| 江达| 巴塘| 榆树| 五峰| 开封市| 淳化| 嘉祥| 沂源| 枣强| 高碑店| 肃宁| 花溪| 清河门| 宁武| 贡嘎| 科尔沁右翼中旗| 曲水| 治多| 靖江| 嫩江| 宣汉| 米泉| 嘉鱼| 多伦| 沂源| 门头沟| 宁晋| 简阳| 苏尼特左旗| 许昌| 阿瓦提| 平远| 图木舒克| 眉县| 高密| 江油| 布拖| 都兰| 溧水| 平鲁| 黔江| 云霄| 阳东| 唐山| 囊谦| 晋城| 洪江| 卓资| 新会| 静海| 南漳| 阿勒泰| 南岔| 阿勒泰| 潜山| 泸县| 云集镇| 丹寨| 孙吴| 南海| 扎囊| 朗县| 平远| 五常| 英山| 桦川| 印台| 新洲| 梨树| 洱源| 清镇| 宜春| 汉川| 郯城| 平凉| 文县| 夹江| 辽阳市| 金平| 余江| 山阳| 静海| 伊吾| 乐至| 石首| 巴塘| 慈溪| 秀山| 五原| 平和| 武安| 海城| 大城| 临西| 北海| 甘洛| 乾县| 临沧| 红河| 雷山| 永州| 尖扎| 崇州| 陈仓| 瓦房店| 南平| 宁德| 翁牛特旗| 沁水| 从江| 黎川| 卢氏| 丹巴| 昭平| 镇康| 富裕| 科尔沁右翼中旗| 道县| 麻山| 新晃| 隆化| 甘棠镇| 珊瑚岛| 宁县| 八一镇| 长白| 禄劝| 塔城| 通城| 龙川| 那曲| 墨竹工卡| 寿光| 南汇| 佛山| 离石| 金堂| 朝阳县| 科尔沁右翼中旗| 凤翔| 津市| 西青| 什邡| 周宁| 丰南| 秒速赛车

新华社:美国开打贸易战将损人害己

2018-10-17 00:13 来源:千华 网

  新华社:美国开打贸易战将损人害己

  秒速赛车据了解,根据检方向法院提交的逮捕令申请,李明博涉嫌收受贿赂、挪用公款、逃税漏税、滥用职权等十几项罪名。联合国非洲经济委员会执行秘书薇拉·松圭告诉新华社记者,非洲基础设施水平落后,推动市场竞争难度很大,可能会对自贸区成立构成挑战。

台湾“中华统一促进党”总裁张安乐站上指挥车表示,他们站出来是要敬悼缪德生的壮举,更要向不公不义的政权发出怒吼,民进党践踏军人,但“统促党”力挺军人。美国有线电视新闻网的文章称,特朗普的这项决定很可能会给共和党中期选举“帮倒忙”,美国中西部地区的农民都可能将受到负面影响,汽车制造业也将会被特朗普加征钢铝关税波及。

  目前,云南警方正在悬赏追捕中。“方位×××,距离×××,发射!”由扬州舰和益阳舰组成的反潜编队探测到海底金属回音,反潜长果断下令。

  我们可以从媒体上读到一些这样的技术,但是其在军事方面的重要性却尚未公布。这种“霸凌”经贸政策无疑将损害中美双方乃至全球经济,并削弱全球经济赖以繁荣的多边贸易体制。

然而中国的回应很坚决、明确,那就是决不接受美方的讹诈,中方不想打贸易战,但美国如果打,我们既不会怕,也不会躲,而是会采取“一切必要措施”,“奉陪到底”。

  据周梅森透露,《人民的财产》仍然是第一部大家所熟识的反腐题材,不过这次将重点放在民众关注的金融领域反腐和国企腐败。

  而美国对中国征税的领域则“高大上”得多,主要是航空、新能源汽车、新材料这样有科技含量的产品。签署协议的国家随后将按本国相关法律程序批准协议,协议获22个国家批准后即生效。

  宾夕法尼亚大学沃顿商学院的预算模型也预计,美国的企业由于成本上升还将面临缩减雇佣员工数量,紧缩员工的工资,这将完全抹掉美国2018年全年的薪资增长预期。

  【环球网报道实习记者杨子晴】日本陆上自卫队3月22日召开记者会,对外公布了陆上自卫队新的样式,并表示将于27日开始渐次更新制服。据不完全统计,2016年台湾居民来大陆超过573万人次,台当局此次以“涉嫌危害国安”为借口迫害新党成员,下一次会把枪口对准谁?它的做法极可能使推动、参与两岸交流的人士产生心理阴影。

  随即,我国商务部回应,将对美进口部分产品加征关税,以平衡美方232措施对我国造成的利益损失。

  邮箱大全将海警队伍划归武警部队,是否意味着海警局部队被编入军队指挥命令系统,这一点尚不明朗,不过军队的干预可能加强。

  二、基本原则——加强领导,形成合力。此举一出,引发海内外网友的热议,不少美国网友在推特和脸谱上对总统特朗普的这一行为表示不满,认为这样做太过于冒险,将直接伤害到美国人民的生活水平。

  秒速赛车 秒速赛车 邮箱大全

  新华社:美国开打贸易战将损人害己

 
责编:
注册

新华社:美国开打贸易战将损人害己

2018-10-17 00:30:00 和讯名家  面包财经
邮箱大全 【环球网综合报道】据英国《每日邮报》3月22日报道,当地时间21日晚,一头身长约米的被发现搁浅在苏格兰一处海滩,不幸的是,它在救助人员到达前已经死亡。

    本文首发于微信公众号:面包财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

  根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

  20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

  成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

  千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

  根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

  尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

  2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

  百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。
  百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。

  鞋王崛起:无百不成商的时代

  百丽国际的前身,最早可以追溯到1981年,其创始人为邓耀,现年已83岁,当时主要在香港从事鞋类贸易。

  1991年,盛百椒加盟百丽担任总经理,自此,开始了长达27年的“邓盛配”时代,并着手拓展内地零售业务。当时,由于内地零售业并没有向外资开放,港资背景的百丽无法直接在内地开设零售网点。但是通过代理模式,曲线建立了自己初步的分销系统。

  1997年,百丽国际对分销系统进行整合,推行特许经营模式,百丽的销售网络迅速扩展,主要集中在百货渠道。在内地零售市场对外资开放后,特许经营模式转变为直营模式。

  当时,中国百货业正处在高速发展的黄金时期,2006年百丽的店面数量已达到3828家,不仅成为最大的女鞋零售商,同时也成为耐克和阿迪达斯体育服装业务在中国最大的代理商。

  2006年百丽拥有中国十大女鞋类品牌的其中四个品牌,百丽旗下的百丽、天美意、思加图、他她四个品牌的市场份额就高达17.7%。

  2007年百丽在香港上市,在资本的推动下,先后收购了一系列品牌;此外,百丽店面扩张的步伐也更加迅速,到2013年时,店铺数量已经超过1.9万家;2010年到2012年,百丽每年新净增门店数量甚至超过1500家。在百货业界长期有“无百不成商”的说法。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际历年店面数量变化:

随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。
  随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

  百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

  百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

  另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

  从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

  随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

  持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

  庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

  截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

  不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

  体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

  百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

  最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

    文章来源:微信公众号面包财经

(责任编辑:张倩 HF006)
看全文
和讯网今天刊登了《千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决 》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

秒速赛车 秒速赛车 邮箱大全 牛宝宝电影网